导航菜单

面对收入下降 运营商需要明确要利润还是要5G

?

C114新闻8月17日消息(撰稿人张云来)中国移动和中国联通已陆续公布了2019年上半年的业务报告。按照我们之前的分析和判断,通信行业已进入负增长期,中国移动和中国联通自然不会免疫。虽然中国电信尚未公布其盈利报告,但该行业的大趋势已经如此,恐怕难以不受影响。

一方面,行业收入已进入负增长趋势,另一方面,5G所需的建设资金金额。面对监管机构和投资者对收入和利润增长的要求和期望,以及5G建设和发展的重大机遇,以及保证收入的增长,或5G的建设已成为运营商必须认真考虑的问题。

首先,收入下降已成为一个真正的问题

根据公开财务报告,中国移动上半年营业收入为人民币3,894亿元,同比下降0.6%,其中通信服务收入为人民币3,514亿元,同比下降1.3% ; EBITDA为人民币1,511亿元。同比增长3.6%; EBITDA利率为38.8%,同比上涨1.6%;股东应占溢利为人民币561亿元,每股盈利为人民币2.74元,同比下降14.6%。资本支出为人民币852亿元。自由现金流达到人民币410亿元。

1cb4-ichcymw5439045.jpg中国移动的主要财务数据

今年上半年,中国联通的营业收入达到人民币1,450亿元,同比下降2.8%,其中服务收入为1330亿,同比下降1.1%; EBITDA1达到495亿,同比增长8.4%;税前利润达到人民币87亿元,公司股东应占利润达到69亿元,同比增长16%。上半年资本支出继续得到有效控制,达到220亿元人民币。由于良好的支出控制,自由现金流保持强劲,达到人民币203亿元。公司的财务实力持续增长,财务状况更加稳定。

44d3-ichcymw5439124.jpg中国联通的主要财务数据

如果仔细分析中国移动和中国联通的收益,您会发现移动通信服务收入的下降已经成为影响收入增长的主要因素。交通业务收入贡献的减少直接决定了整体增长趋势。以中国联通为例。上半年,公司用户净增加932万,但移动服务收入为787亿元,同比下降6.6%。

其次,省钱已成为增加利润的主要途径

今年上半年,中国移动和中国联通业务的共同点之一是负收入增长。两家公司的收入增长率分别为-0.6%和-2.8%,服务收入增长分别为-1.3%和-1.1%。虽然两种服务的负增长率之间的差异并不大,但就利润而言,两者的表现差异很大,即使两者收入的负增长如此之大。中国移动的利润不仅是负增长,而且同比下降了14.6%。中国联通的情况非常不同,不仅取得了正增长,而且还高达16%。

8959-ichcymw5439269.jpg

在通信行业整体发展不旺及自身服务收入呈负增长的情况下,中国联通的利润同比增长16%,直接赢得了股市的认可。无论资本市场是由良好的销售推动还是投资者对中国联通的未来持乐观态度,投资者行为的结果都是这样。

作为行业研究分析师,我们当然不会盲目跟随资本市场的股价变化。对利润变化的详细分析可以帮助我们充分了解包括中国移动和中国联通在内的通信行业的实际情况。服务收入下降很普遍,不同之处在于利润的增加和减少。

4cf6-ichcymw5439354.jpg

中国移动今年上半年的资本支出为852亿元人民币,与年初设定的年度计划1499亿元相比,超过100亿元人民币。这可以很好地解释中国移动利润下降的原因。如果考虑到这一点,当净收入减少近30亿元时,中国移动的利润实际上会增加。

中国联通的净利润增长更为明显,主要是因为其去年同期的利润基数相对较低。只需一点资本支出,就可以非常容易且非常容易地增加利润。实际上,您可以自己分析它。上半年,中国联通的资本支出为220亿元。根据年初制定的年资金580亿元,目前的支出计划明显慢于时间表,差异高达70亿。

利润增加和减少的原因是什么?我认为没有必要进一步解释。每个人都应该非常清楚。

第三,如何满足5G每个人的表现是不同的

尽管收入和服务收入同比均有所下降,但中国移动加速5G发展的决心并没有动摇,而是变得越来越强大。在今年上半年的收益公告中,中国移动表示将增加其投资计划。年度资本支出将从年初公布的1499亿元增加到1659亿元,新增投资160亿元,主要用于5G建设。事实上,今年上半年,中国移动的资本支出超过了年度计划超过100亿元。

尽管利润大幅增加且现金流量大幅提升,但中国联通并没有计划进一步增加资本支出或增加资本支出5G。在绩效会议上,中国联通负责人表示,“包括5G在内的年度资本支出不会超过580亿元(年初计划为580亿元人民币),并维持5G资本支出80亿元今年不变“。

面对激烈的全球5G竞争氛围和国内5G竞争,中国联通没有进一步增加投资的计划,但它提出了省钱建设5G网络的方法。

中国联通负责人表示,公司正在积极探索共建共享的新模式。中国联通表示,中国联通正在与中国电信和中国移动就5G的发展进行谈判。与中国电信合作的总体思路是“建立和共享”,维护自己的基站,运营自己的品牌和客户群,与中国移动谈判是一种漫游方式,并在做出决定后再做一次。注意。

此外,中国联通还表示,中国广播电视的最佳合作伙伴是中国联通。实际上,无论如何构建5G网络,没有投资可以解决网络覆盖问题。即使共同构建和共享,将共享多少个核心站点?

件才能为推广铺平道路。 (张云来是C114的作者)