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三季度宏观数据前瞻:GDP增速或继续放缓,在四季度企稳

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国家统计局将于10月18日发布第三季度宏观经济“笔录”。

回顾第三季度,在“六稳”政策和一系列改革措施的推动下,中国经济有效抵御了各种内外部风险的冲击,经济弹性不断增强,下行空间较大。风险通常是可控的。

中原银行首席经济学家,中国国际经济交流中心学术委员会委员王军告诉《第一财经》记者,预计经济增长的下滑趋势难以扭转。第三季度的单季度增长率可能降至6.1%。工业增加值增速小幅回升至4.6%。社会消费品零售总额增速小幅回升至7.8%,固定资产投资小幅回落至5.4%。

今年第三季度,中国经济的内外部环境更加复杂严峻。中国银行的《2019年四季度经济金融展望报告》表明,外部需求正在放缓,而国内需求疲软。中国的经济衰退持续加剧。预计第三季度中国的GDP增长将进一步放缓至6.0%,第四季度将稳定下来。 2019年,国内生产总值增长6.2%。

中信证券研究所FICC首席分析师认为,自2019年第三季度以来,主要经济数据的趋势持续减弱,进出口金融持续下降。消费和投资的实际同比增长率均回落至6%或以下。 7月和8月疲弱的经济数据将在一定程度上降低第三季度的GDP增长率。随着进出口的持续萎缩,消费和投资的实际增长率下降到6%以下。

国家统计局发布的数据显示,2019年8月规模以上工业企业增加值比上年增加

4.4%,前值为4.8%;城镇固定资产投资同比增长5.5%,前值为5.7%。社会消费品零售总额为7.5%,前值为7.6%。

摩根士丹利证券(Morgan Stanley Securities)首席经济学家常军告诉《第一财经》记者,在公司收益和现金流继续回升以及基础设施资金来源继续改善之前,需求不足导致生产动力和经济增长不佳。提高动能将需要时间。

在“六个马s”的总体指导下,短期内货币和财政政策的“提高效率的努力”将部分抵消经济的下行压力,但仍有待从根本上扭转经济趋势。

值得注意的是,与7月和8月相比,9月的经济表现可能有所改善。从领先指标来看,9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月上升0.3个百分点。制造业企业的生产经营活动预期指数环比上升1.1个百分点至54.4%,为第三季度高点,表明企业信心有所增加。

从高频数据看,9月发电用煤的同比增长率为正,表明生产正在回暖。在本季度末,工业增加值可能会短暂上升。从消费角度看,房地产销售小幅回升。完工增长率恢复的可能性很大,可能会对后期房地产消费产生一定的边际驱动作用。在对外贸易方面,中国进口干散货运价指数CDFI在9月初创下高点后有所回落,但仍高于去年同期。在国内贸易方面,9月份船运价格指数走强。

明明告诉第一财经新闻,短期内基础设施投资仍是经济增长的主要力量。预计地方债务额度将在明年第四季度少量发放,明年将保持稳定。在内部和外部反周期政策调整不同的情况下,中国的金融开放和内部和外部利差将继续使债券市场受益,股票市场将经历结构调整。 5G的第一年将带动技术领域的机遇。

展望第四季度,王军告诉《第一财经》记者,鉴于经济下行压力不断增大,适度适度降低政策利率(MLF,TMLF)将有助于直接减少金融机构的融资。通过LPR机制实现实体经济。成本减轻了政府和企业的债务负担,有利于通过降低利率来刺激总需求,并减少了消费者对高杠杆的抑制。这是为了稳定和扩大消费者需求,释放和提高政府扩大基础设施投资以及增加企业投资的能力。确保第四季度和明年经济运营预期目标实现的需求至关重要。

(编辑:李贤杰)

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